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融信中国稳健进击千亿,前10月销售达946亿

2018-11-02 10:33

对于房地产行业和企业来说,今年传统的“金九银十”预期有所落空,百强房企销售减速明显,克而瑞研究数据显示,10月份百强房企单月业绩较9月环比降低10.5%,单月业绩同比增速自三季度以来也持续放缓,从7月58.1%的高位回落至本月的26.1%。

行业面临调整,但仍有不少房企在前期精准布局和良好稳健经营之下,继续扮演“收获者”的角色。根据融信中国(3301.HK)公布的10月销售月报,公司10月单月实现合约销售124.20亿元,前10月合约销售金额达946.33亿元,稳健进击千亿。

销售数据持续向好的背后,融信始终坚持探索并践行规模、利润、杠杆三者平衡发展的战略,不断提高经营的安全边际,为企业在穿越周期的过程中构建了“护城河”。

经过近几年的周期把握和提前布局,公司踩准本轮周期,规模和盈利能力同步获得了较大的提升。摊开融信上半年“成绩单”,成长性得以显现。半年报数据显示,公司2018年上半年合同销售额达545.31亿,同比增长75.73%,营业收入达142.88亿元,较去年同期增长20.06%。

而进一步翻看近几年财务数据,盈利的持续性更值得关注。在2015年至2017年三年间,融信中国的销售分别为119亿、246亿和502亿,年复合增长率呈现倍数增长,达到105.3%。

在政策调控的影响下,融资渠道的收紧,房企流动性也迎来新的考验。截至2018年6月30日,融信中国拥有现金及银行结余203.07亿元,与2017年末基本持平,流动性充裕。“公司上半年净负债率为1.4x,较2017年年末下降19个百分点,降杠杆成效显著。公司实际短债182亿,现金短债比1.1倍,公司偿债压力较小。”融信中国表示。

自2018年初,融信提出明确的降债计划以来,公司采取多重措施稳步降杠杆。除轻资产发展战略之外,融信还通过审慎拿地、少举债、保证回款等措施显著改善了公司杠杆水平。

在部分机构看来,放缓拿地节奏和拓宽融资渠道的双重作用下,融信上半年去杠杆效果明显,净负债率下降19个百分点至140%,而剔除预收账款后公司实际的资产负债率大约为52.5%。有业内人士便指出,在房企普遍实行预付制购房的情况下,,这一数字或更能实际反映公司及行业的负债水平。

平衡战略的持续践行,一方面为企业带来负债的改善,盈利能力也获得稳步的改善和提升。中期报告数据显示,2018年上半年融信毛利率同比上升10.70个百分点至29.30%,调整后的毛利率达到32.6%;期内溢利22.54亿元,同比增长101.61%;归属母公司溢利为15.24亿元,同比增幅达121.51%;每股基本盈利1.02元,同比增长100%。